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【央视新闻客户端】
美国的债务问题 ，已经到了连自己人都捂不住的地步了 。
当地时间8月19日，美国财政部宣布扩大长期名义票息债券的流动性支持回购规模 ，单轮操作上限将从此前的20亿美元提升至至少40亿美元。
这被市场解读为美国政府下场“救市 ”——通过扩大回购 ，缓解美债市场的流动性紧张压力 。
值得注意的是，此举精准踩在美债抛售潮席卷全球的敏感节点 。
美国财政部数据显示 ，6月外国持有美债出现大幅下降 ，中日英三大债主集体减持。
其中，日本单月抛售264亿美元居首；中国大减259亿美元 ，持仓水平降至18年以来新低；英国则减持89亿美元 。
背后逻辑各不相同：中国是长期战略选择 ，持续优化储备资产结构；日本抛售属于被动应急，对冲日元持续贬值压力；英国减持则折射出全球大型资管机构 、主权基金的主动调仓动向 。
但都指向一个共同的结果：美债海外官方需求全面遇冷 ，价格持续承压 ，收益率持续走高。
8月17日，30年期美债收益率一度冲高至5.31%，创下近19年新高；8月18日 ，10年期美债收益率盘中突破4.75% ，刷新19个月以来高位 。
不断攀升的收益率，带来更高的付息成本 ，也意味着更高的融资成本——美国新发国债只能通过更高回报来吸引买家 。这一切 ，对本就紧张的美国财政极其不友好。
焦灼的消息一个接一个。8月19日，美国财政部公布 ，美国债务总规模正式突破40万亿美元大关 ，创历史新高 。
不到十年翻一倍，超出2025年美国GDP近10万亿美元 ，美债的膨胀速度刷新了大家的想象空间 。有人测算 ，目前，每个美国人身上都相当于背负着约11.6万美元的债务。
超高的存量债务 ，狂飙的市场利率 ，叠加还在继续扩容的增量债务，多重压力呼啸而来，让美国财政加速陷入“入不敷出、付息压顶”的泥潭 。
这才是美国急着救市的根本原因 。
不过 ，既然“老债主”都在抛 ，美国国债规模怎么越滚越大了？
问题正在于此。随着传统外国官方买家减少配置，美国国内私人机构开始承接大部分新增美债 。这些投资者对市场波动更为敏感 ，交易行为短期化 、情绪化特征显著 。一旦后续利率 、政策预期变化 ，其调仓行为会放大美债市场波动，带来更大的抛售压力。
同时 ，短期敏感资金也会进一步推高美债风险溢价 ，美国需要付出更高利息才能发债，加剧“发债—付息—财政紧张 ”的恶性循环 。
因此 ，这一看似兜底的行为 ，实则暗含更大风险 。
归根结底，美债的困局 ，是美国财政失衡催生的结构性危机。数十年来 ，美国减税政策带来的收入减少和社保等支出的持续增加，造成美国财政收支长期缺口，政府不得不大规模举债 。
当习惯了无节制发债续命 ，“借新还旧 ”就成了常态 。滚雪球般的债务规模 ，不断侵蚀美国信用根基，动摇市场信心 ，导致美债脆弱性显著抬升。
此次美国财政部救市 ，安抚市场意图明显，但治标不治本的短期手段 ，无法从根本上解决美国财政赤字高企、债务规模失控的难题。
美国福克斯新闻频道指出 ，“威胁美国未来的最大危机近在眼前 。政府却拿不出实质性解决方案 。”
如其所说，美国财政与美债的失控风险 ，仍将持续悬在美国乃至全球金融市场头顶。
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