来源：汇通网

　　汇通财经APP讯——霍尔木兹海峡的长期中断
，正在把全球航空业推向一场前所未有的燃料危机。这条连接波斯湾与阿曼湾 、阿拉伯海的关键水道，在正常运转时承担着全球约20%的石油运输任务 。自美以对伊朗冲突爆发以来 ，海峡交通严重受限，已持续数月
。能源贸易链条被生生切断
，航油供应随之陷入全面紧张。欧洲首当其冲，美国航空公司也开始感受到直接的财务冲击 。各家航司不得不使出浑身解数 ，通过替代采购
、燃料对冲、调整航班时刻表以及非常规物流手段
，苦苦维持运营。

　　海峡封锁如何撕裂全球航油供应链

　　冲突导致霍尔木兹海峡实质性关闭后 ，中东这一传统航油供应核心区域的输出能力大幅下降
。伊朗虽仍允许有限数量的燃料通过
，但正常贸易何时能够全面恢复，至今仍是未知数。欧洲此前约一半的航油进口依赖中东 ，因此成为受冲击最严重的地区 。英国 、法国和德国等高度依赖中东供应的国家尤为脆弱
。

　　近几十年来
，欧洲多国为推进绿色转型，主动压缩炼油产能 ，结果在供应链中断时几乎没有缓冲空间。7月份
，多家欧洲航空公司公开警告，航油库存已接近耗尽边缘 。尽管它们迅速转向美国和亚洲寻求替代进口 ，短缺压力依然明显
。

　　能源询问 公司Energy Aspects在6月中旬曾预测，欧洲第3季度航油供应缺口将接近每天 60万桶
，而美国和亚太地区则分别存在约11.6万桶和42.5万桶的日盈余。欧洲6月初的库存约为3800万桶，仅相当于大约30天的需求量 。世界 能源署的估算也大致相同
。

　　欧盟能源专员丹·约根森承认 ，该地区可能在夏季结束前后真正面临航油短缺
，但布鲁塞尔已准备好在必要时协调释放各国战略储备。与此同时，美国、尼日利亚
、加拿大、印度和韩国等国陆续介入 ，向欧洲提供航油 。意大利炼油厂也在今年前4个月将航油产量提高了约10%
，以优先满足国内需求
。这些措施暂时缓解了燃眉之急，却无法从根本上改变供应受限的局面。

　　费用 飙升与航空公司的艰难应对

　　航油费用 在海峡关闭后剧烈波动 。3月底曾一度冲高至每桶215.32美元 ，随后虽有所回落
，但仍维持在略高于130美元的水平。航油通常占航空公司运营成本的20%至25%，费用 高企直接挤压利润空间 ，也让航空公司难以通过降价吸引客源
。部分航司已被迫削减航班。

　　爱尔兰廉价航空瑞安航空是典型例子 。该公司未对冲的20%燃料
，因费用 飙升导致运营成本增加11%
。其首席执行官迈克尔·奥利里指出，公司保守的对冲策略起到了关键缓冲作用：2027年航油已对冲80% ，锁定费用 67美元每桶；2028年对冲比例为15%，费用 85美元每桶。这种提前布局
，帮助瑞安航空在本轮冲击中相对稳住了阵脚 。

　　美国方面，情况同样严峻
。近年来 ，由于本土炼油能力扩张 、燃料供应相对充足
，多家美国航空公司减少了航油费用 对冲，结果在极端波动中损失更为直接。

　　西南航空第2季度额外燃料支出近9亿美元 。为保障西海岸供应 ，该公司今年春季采取了非常规手段：通过船只经巴拿马运河
，将1260万加仑航油从得克萨斯休斯顿运往加利福尼亚洛杉矶
。

　　首席财务官汤姆·多克西表示，这一举措在供应最紧张
、风险比较高 的时刻 ，为西海岸争取到了大约1周的缓冲量。加利福尼亚本身高度依赖进口燃料
，因此受全球短缺影响尤为明显 。

　　美联航则在7月中旬宣布，预计2026年全年额外燃料成本将比年初预期高出近60亿美元
。这一数字充分说明 ，即使是体量巨大的美国航司
，也难以完全免疫于霍尔木兹海峡中断带来的连锁反应。

　　替代供应能撑多久，弱炼油国将承受更大压力

　　近来  ，航空公司主要依靠转向替代供应商来维持航班运转 。全球范围内的供应限制仍在推高航油费用 。这一策略短期内有效，但能持续多久却无人敢打包票
。炼油能力较弱、对进口依赖较深的国家
，预计将受到不成比例的冲击。欧洲的经验已经证明，当绿色转型与地缘政治风险叠加时 ，能源安全的脆弱性会迅速放大 。

　　霍尔木兹海峡的封锁不仅是一场能源事件
，更是对全球航空业韧性的一次压力测试
。航空公司在燃料争夺中展现出的灵活与创新，或许能暂时维系航班网络 ，却无法掩盖供应链断裂的深层隐患。只要海峡交通无法恢复正常
，航油短缺与费用 高企的双重压力，就会持续拖累整个行业 。

　　【常见问题解答】

　　问：霍尔木兹海峡为什么对全球航油供应如此关键？

　　答：这条水道在正常情况下运输全球约20%石油 ，是中东原油和成品油出口的核心通道
。一旦受限
，中东航油无法顺利运出，依赖其进口的欧洲等地立刻出现供应缺口 ，费用 随之剧烈波动。

　　问：欧洲为何比其他地区更容易陷入航油短缺？

　　答：欧洲此前约一半航油进口来自中东
，同时多国为推进绿色转型主动减少炼油产能，库存缓冲有限 。冲突爆发后 ，替代进口虽已启动，但仍难完全填补每天 近60万桶的潜在缺口
。

　　问：航空公司近来 主要采取哪些应对措施？

　　答：包括转向美国 、亚洲等替代供应商
，增加燃料对冲比例，调整航班时刻表削减部分航线 ，以及采用船只跨洋运输等非常规物流方式
，以保障关键机场的燃料供应。

　　问：美国航空公司受到的财务冲击有多大？

　　答：西南航空第2季度额外燃料支出近9亿美元，美联航预计2026年全年额外成本接近60亿美元 。此前对冲比例下降 ，使它们在费用 飙升时直接承受了更大压力
。

　　问：这场危机可能持续多久
，未来影响如何？

　　答：只要海峡交通无法全面恢复，供应限制与费用 高企就会继续存在。炼油能力弱
、进口依赖高的国家将承受更大冲击 ，航空业运营成本和票价压力短期内难以根本缓解 。