中金公司换股吸收合并东兴证券 、信达证券进入实施收尾阶段，东兴证券 、信达证券股票已于10月19日终止上市。同日 ，中国证监会主席吴清在2026金融街论坛年会上表示 ，加力推进证券公司高质量发展行动，支持行业并购重组和后续整合 ，加快建设世界 一流投行 。在监管层明确表态的同时 ，多家头部券商正加快境外平台资本补充，并购重组与世界 化成为一流投行建设的双引擎 。
合并进入实施收尾阶段
资源整合成为重点
10月19日，东兴证券、信达证券股票终止上市 ，中金公司吸收合并两家券商迈出关键一步。中金公司日前披露的A股换股实施公告显示 ，本次交易已于9月7日取得证监会批复，换股实施股权登记日为10月16日 ，东兴证券 、信达证券的换股比例分别为1∶0.437〖陆〗 、 1∶0.5210 。
公告明确 ，自合并交割日起，中金公司将承继两家公司的全部资产、负债、业务 、人员等 。合并完成后 ，东兴证券 、信达证券将被注销法人资格。公告还对资产过户、债务及合同承继作出安排 ，并明确将在换股实施完成后另行披露换股结果及新增股份上市安排。
此前披露的重组预案为此次整合列出了具体方向：东兴证券 、信达证券在多个重点区域具有经营基础，与中金公司的网点布局形成互补 。合并后 ，公司在北京 、福建、辽宁 、广东等地区的布局有望加强 ，使投资管理 、股债融资、并购重组等专业服务覆盖更广泛的客群 。
资本运作也是整合的重要内容。预案提出，通过整合各方资本金资源 ，稳慎扩表 、提升资本利用效率；借助金融资产管理公司股东的资源 ，在资产盘活 、债务重组、基金投资管理 、证券化产品创新等方面提供专业服务，支持防范化解金融风险 。
协同效应仍需在经营中释放 。重组预案同时提示，交易涉及两家被吸并方 ，资产及业务范围较大 ，若整合遇到障碍，难以充分发挥各方协同效应 ，可能出现业务发展缓慢 、资金使用效率下降、人员结构不稳定和管理效率低下等风险。
境外平台持续补充资本
业务投入加快落地
推进境内整合的同时 ，头部券商也在为世界 业务补充资本 。8月28日，中金公司董事会同意 ，以自有货币资金向全资子公司中国世界 金融（世界 ）有限公司一次性增资42亿元人民币或其等值货币 ，进一步加大对境外平台的投入 。
国泰海通6月4日披露的董事会决议公告显示，公司同意向国泰海通金融控股有限公司增资90亿元人民币或其他等值货币 ，用于推动世界 化业务发展、培育跨境金融优势 ，并授权经营管理层根据实际情况一次或分次办理。
部分资本补充计划已进入落实阶段 。中信证券半年报披露，其160亿元人民币H股定向发行的股份认购及交割事宜已于8月6日完成；8月14日 ，公司完成对中信证券世界 首批100亿元人民币等值港元增资 。此前披露的方案明确显示 ，对中信证券世界 增资总额不超过160亿元人民币。
资金投向反映出世界 业务的发展重点 。中信证券公告列明，募集资金将用于跨境及境外股权衍生品 、大宗商品 、固定收益类资本中介业务，为境外持牌子公司提供资本金 ，并补充境外流动性 ，增强全球风险管理和资产配置服务能力 。
境外平台的经营表现提供了观察业务发展的另一扇窗口。中信证券半年报显示，按香港财务报告准则 ，中信证券世界 上半年营业收入为23.23亿美元 ，净利润为8.29亿美元。截至上半年末，其总资产达914.26亿美元 ，净资产达48.39亿美元 ，下属子公司的业务涵盖企业融资及资本市场、证券经纪 、资产管理 、自营业务和直接投资等 。
从单项业务走向综合服务
提升世界 竞争力
资本扩充之后，券商世界 化竞争将更加考验综合服务能力 。业内人士认为 ，企业出海涉及上市融资、跨境并购及汇率 、利率风险管理等需求 ，券商需要打通境内外投行 、研究、交易 、财富管理和资产管理资源。
企业境外融资需求涵盖首次公开发行上市和后续再融资 。中信建投半年报摘要显示，2026年上半年 ，中信建投世界 参与完成港股IPO保荐项目7个 ，募集资金312.77亿港元 。其中，中信建投世界 保荐胜宏科技完成港股IPO，募集资金231.35亿港元；服务中国宏桥完成可转债再融资 ，募集资金15亿美元。
业内人士认为 ，跨境投行业务有助于券商对接境内外客户，交易及机构服务 、财富管理、资产管理等业务则能够拓展收入来源 ，提高境外平台应对单一市场波动的能力 。境外业务增长还受到企业融资 、证券经纪 、自营投资和直接投资等多条业务线的支撑 。
吴清在2026金融街论坛年会上表示 ，提升QFII投资运作便利度，支持境内外机构合作推出更多基于中国资产的指数和产品。他还提出 ，落实内地与香港市场“五个协同”合作新模式 ，加快推进人民币股票交易柜台和REITs纳入沪深港通 。
业务版图扩大，也需要匹配全球风险管理能力 。中信证券半年报显示 ，公司上半年深化全球一体化风险管理 ，研究建立境外区域风险管理机制，并通过风险排查、压力测试加强前瞻性研判。
（文章来源：中国证券报）
