11月5日，港股创新药链继续上攻！港股通创新药ETF华宝（520880）标的指数续涨近5% ，昨日收涨6.87%。个股方面 ，创新药龙头延续强势，百济神州涨6%创5年新高！石药集团、信达生物 、康方生物均大涨 。
近期医药板块利好密集 ，海外映射进一步催化行情 。
业绩面，药明康德前三季营收455.4亿元 ，已超去年全年 ，在手订单767亿元；昭衍新药Q3单季净利同比暴增逾8倍，凯莱英增逾81%。百济神州将于11月5日美股盘前发布三季度业绩 ，市场抢先定价预期 。
资金面，公募基金三季报显示医药持仓环比+4.05pct ，医疗研发外包（CXO）加仓居首（+2.10pct） ，港股医药占港股基金重仓比重升至21.51%，资金从AI硬件撤出 、重新配置医药 。
政策面 ，国家医保局已完成基本医保与商保创新药目录现场谈判、竞价及结果确认 ，近来 进入协议签署阶段，新版目录预计11月公布 、2027年1月1日起执行；“基本医保保基本-商保创新目录补高值”分层支付框架继续落地 ，构成创新药准入与再定价的关键观察期。
产业端 ，10月下旬ESMO年会密集读出国产ADC 、双抗等临床数据，多项研究入选口头报告与LBA，强化“中国创新药从授权叙事走向全球临床与商业化验证 ”的映射；叠加年内License-out持续活跃 ，BD与学会数据仍是情绪与估值再定价催化剂。
外围消息面 ，美国中期选举民主党赢得国会主导权，对医药板块偏边际利好：民主党更倾向恢复和延长ACA医保补贴、稳住Medicaid；国会更可能护住NIH科研预算与FDA审评资源 ，利于早期biotech融资与管线推进；分权格局下 ，政策不确定性有望从“单边加速 ”转向“听证与博弈”，情绪上利好创新药链风险偏好修复 。
港股通医疗ETF华宝（159137）基金经理张放指出 ，医药板块中期配置价值仍在——估值历史低分位、公募仓位虽回升但未拥挤 ，以及创新药支付体系制度化推进等多因素共振，叠加美国中期选举后医保覆盖与创新生态偏暖的外部映射 ，重点仍关注创新药和CXO方向 。
【数据来源】沪港深交易所 、中证指数公司 、恒生指数公司等公开信息。权重数据截至2026.10.31 。
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【特别提示】基金管理人评估的港股通创新药ETF华宝联接基金的风险等级为R4-中高风险 ，适宜积极型（C4）及以上的投资者 。
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