超强厄尔尼诺现象正在全球持续发酵。世界气象组织2026年10月8日发布的通报指出，受厄尔尼诺影响 ，全球大部分地区的气温可能高于平均水平 ，降雨模式将发生改变，一些地区发生干旱和洪水的风险增加 。
极端天气的涟漪 ，已经传到铜产业链 。近来 已有多家海外铜矿商公告减产 、下调产量指引 ，国内上市公司也提前预案，对冲气候风险。机构梳理，厄尔尼诺主要通过矿山开采 、供电、陆路港口运输三条路径影响铜供给 ，未必会彻底扭转行情 ，但会成为短期铜市供需矛盾的“放大器” 。
超强厄尔尼诺成型
极端气候影响或延续至2027年
中国国家气候中心监测显示，超强厄尔尼诺事件已于9月正式形成 。世界气象组织10月8日发布通报说 ，10月至12月期间 ，热带太平洋中部和东部的海洋表面温度将升至创纪录水平，这反映出厄尔尼诺正在增强 ，并在12月达到顶峰。
世界气象组织预测 ，本轮厄尔尼诺持续至2027年2月的可能性接近100%，并且可能成为至少自1950年以来最强的厄尔尼诺之一。
厄尔尼诺是一种自然气候现象 ，典型特征为赤道太平洋中部和东部海面温度升高 ，通常每2至7年出现1次，持续约9至12个月 ，对全球温度的影响往往在形成后的第二年最为显著 。最近一次厄尔尼诺事件发生在2023年至2024年 ，它对2024年的全球创纪录温度起到助推作用 。
美国地质调查局2026最新发布的报告显示，2025年智利 、刚果（金） 、秘鲁是全球前三大铜矿生产国，南美洲、非洲是主要的铜矿生产地。
世界气象组织介绍 ，随着厄尔尼诺在2026年底达到峰值 ，南半球大部分地区——包括南部非洲、南美洲等地——将在2027年前几个月进入最炎热季节，季节性高温叠加厄尔尼诺可能增加干旱 、野火及烟霾等相关风险 。而坦桑尼亚 、塞舌尔等东非国家发生洪水的风险显著上升 。
智利两大矿企连发公告减产
中国矿企筑起抗旱防线
继智利遭遇极端天气后 ，跨国铜矿商安托法加斯塔、伦丁矿业先后披露极端天气对生产的冲击 ，下调全年产量指引 、抬升现金成本；A股矿企也在互动平台密集回应，以优化节水工艺 、多能互补等方式应对气候波动。
智利是全球主要铜生产国 ，本次也受到厄尔尼诺影响 ，已有安托法加斯塔（Antofagasta）、伦丁矿业等在当地有铜矿资产的企业发声 。
安托法加斯塔7月24日披露，受智利极端恶劣天气影响 ，旗下洛斯佩兰布雷斯矿实施有序停产 ，截至半年报披露日已恢复生产 。灾害发生期间，智利政府宣布科金博大区进入“灾难状态 ”。8月半年报披露 ，该矿复产已安全推进 ，核心设备与基础设施未受重大损害，但部分管道支架与水务系统需维修 。受此拖累，集团2026年全年铜产量预期区间调整为62.5万吨-65.5万吨 。
8月19日 ，伦丁矿业跟进公告。其旗下智利阿塔卡马地区的卡塞罗内斯矿 ，7月18日至30日首轮停电后，8月13日又遭遇第二轮冬季风暴——低海拔区域普降大雨 、高海拔地区出现异常强降雪并伴随大风 ，一座在上一轮风暴中受损的输电铁塔再次遭到破坏 。公司总裁兼CEO杰克·伦丁坦言：第二轮强风暴“打断了复产修复工作 ” ，推迟了全面复产计划，造成额外非计划停产 。
据此 ，卡塞罗内斯矿2026年铜产量指引由13万吨-14万吨下调至12万吨-13万吨 ，铜现金成本由2.05美元/磅—2.25美元/磅上调至2.15美元/磅-2.35美元/磅。公司合并口径铜产量指引更新为30万吨-32.5万吨，现金成本1.95美元/磅-2.15美元/磅。坎德拉里亚矿产量指引维持不变 。
与智利同行的直接受损不同 ，中国矿企更多在为厄尔尼诺可能引发的干旱做前置准备 。
9月10日 ，中矿资源在互动平台表示，公司密切关注厄尔尼诺现象对津巴布韦地区水资源的影响 ，Bikita矿山已通过生产用水循环利用 、节水工艺优化等措施提升用水韧性 ，降低气候波动对生产的影响。同时，矿山已于2024年建成津巴布韦首个“光伏+储能+市电+柴油发电”的多能互补能源系统，能源供应的独立性和稳定性较强 ，能够为矿山连续生产提供保障 。
9月11日 ，铜陵有色表示，米拉多铜矿积极采取相关应对措施努力保障其生产经营的正常进行 。
9月30日 ，格林美则在互动平台表示 ，公司高度重视厄尔尼诺现象及干旱气候对生产的影响，已建立完善的供水保障与极端天气应对机制。公司印尼镍资源项目保持稳定运行 。公司将持续关注气候变化与工业园供水情况 ，保障相关项目稳定、可持续运行 。
厄尔尼诺成为铜市供需矛盾放大器
近期多家机构指出 ，厄尔尼诺带来旱涝分化，从开采 、电力 、运输三方面冲击全球铜矿供应 ，成为铜价短期扰动项。
招商期货表示 ，智利、秘鲁核心矿区面临暴雨 、泥石流，露天矿开采与精矿外运受阻；高温同时推升电网用铜需求 。本轮气候冲击呈现“一涝一旱 ”双线影响 。银河证券进一步提出 ，南美等矿区暴雨造成矿山临时停产 、道路损毁；赞比亚、刚果（金）水电占比偏高 ，干旱导致供电配额收紧；巴拿马运河水位走低，航运成本抬升。
历史复盘显示，厄尔尼诺仅带来阶段性供给中断 ，持续性弱于农产品 。2015-2016年超强厄尔尼诺期间 ，极端降雨令智利铜矿减产，2016全年矿产铜同比下降3.9% ，总产量损失约21.8万吨金属量 。其中单纯气候带来的产量损失仅9万至12万吨。
多家机构认为 ，厄尔尼诺只是供需矛盾放大器，并非行情主导因素。仅在库存偏低、下游需求有韧性时 ，局部停产才容易推升铜价；若全球需求走弱 ，天气只会形成短期溢价 。中长期铜价仍由宏观环境与下游消费决定 。
（文章来源：上海证券报）
