南方基金张延闽:AI尚不具备中期性价比,三个问题值得关注

  南方基金张延闽表示,三季度A股经历了幅度较大的调整,行业表现进一步分化:煤炭、石油石化 、农林牧渔、银行和医药生物上涨居前 ,电子、通信 、建筑材料等下跌居前。前期涨幅较大、交易拥挤的科技成长板块回撤居前,周期、红利和医药成为少数仍有明显正收益的方向。港股恒生指数和恒生中国企业指数分别上涨约7.57%和8.76%,恒生科技指数下跌约4.88% 。

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  三季报主要探讨三个问题:医药 、出海、人工智能。医药方面,AI没有改变创新药最终需要临床验证的核心约束,市场可能高估其短期财务贡献 ,同时低估其对研发组织方式的长期影响。

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  出海方面,单纯依靠压低成本和持续扩产能获得份额的企业 ,面对贸易壁垒时利润风险倍增;拥有技术、品牌 、渠道和全球化经营能力的公司,才有可能把竞争优势转化为可持续增长的收入 。

  人工智能方面,人工智能的动量共识已经退潮 ,本轮的收敛无论是时间还是幅度都远远不够。展望未来 ,市场的不确定性加大,挑战持续。

(文章来源:界面新闻)

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