近日 ，鲁商福瑞达医药股份有限公司（600223.SH ，下称“福瑞达”）披露2026年第三季度报告 。财报显示，公司前三季度实现营业收入27.74亿元 ，同比增长6.84%；净利润1.11亿元 ，同比下降21.66%；扣非净利润1.06亿元，同比下降18.81% 。“增收不增利 ”的态势仍在延续。
三季度增收不增利
今年第三季度 ，福瑞达实现营业收入8.65亿元，同比增长7.17%；归母净利润2925.48万元，同比下降13.40%；扣非净利润2908.70万元 ，同比增长13.71% 。
半年度报告显示 ，报告期内福瑞达实现营业收入19.09亿元，同比增长6.69% ，但利润总额录得1.16亿元 ，同比下滑23.95%，归属于上市公司股东的净利润为8178.15万元 ，同比降幅达24.25% 。
利润承压的主因在费用端。半年报显示 ，公司上半年销售费用由上年同期的6.44亿元增至8.22亿元，同比增长27.55% ，主要系化妆品新品推广及营销布局投入增加 。今年前三季度收入增长主要由化妆品业务贡献 ，而该板块正处在品牌培育和渠道投放的密集期，营销投入尚未完全转化为利润 。
资产与现金流端 ，前三季度福瑞达经营活动产生的现金流量净额4239.65万元 ，同比增长9.64%；期末归属于上市公司股东的净资产42.86亿元，较上年末增长1.25%；加权平均净资产收益率2.59%，同比减少0.83个百分点。
三大业务板块分化加剧
分板块看 ，福瑞达三大业务板块与品牌之间的分化加剧。
化妆品是收入增长的核心引擎 。今年前三季度 ，福瑞达化妆品板块实现营业收入18.43亿元，同比增长17.51% ，占总营收超六成 ，毛利率67.20%，同比提升5.96个百分点 。
分品牌看 ，主品牌颐莲实现收入9.15亿元 ，同比增长16.35%；高端新锐品牌珂谧实现收入2.65亿元，同比增长243.49% ，靠穿膜胶原次抛等大单品快速放量；中国微生态护肤品牌瑷尔博士实现收入5.77亿元 ，同比下降10.74%，是板块内唯一负增长的品牌。
与半年报对照 ，品牌间的分化在加剧 。今年上半年 ，化妆品板块收入12.86亿元，同比增长17.57%，颐莲6.44亿元 ，增长16.30%；珂谧1.69亿元 ，增长621.57%，瑷尔博士4.22亿元 ，下降6.54% 。
2026年1-9 月 ，福瑞达原料及添加剂板块实现营业收入2.83亿元，同比增长2.46% ，毛利率42.85% ，同比增长2.59个百分点。
此外，医药板块仍在承压 。今年前三季度 ，福瑞达医药板块实现营业收入2.32亿元 ，同比下降24.03%，毛利率45.41% ，同比下降6.86个百分点 。今年上半年该板块收入1.59亿元 ，下降23.43%，毛利率47.64%，下降4.16个百分点。收入与毛利率的降幅在三季度均有扩大 。
福瑞达在财报中解释称 ，受集采扩围政策影响 ，公司主要产品施沛特注射液前三季度销量有所下滑，收入端承压 。
（文章来源：南方都市报）
