文章来源：金十数据
中东局势再度升温、市场担忧美国可能对伊朗发动新一轮军事打击之际，传统避险资产黄金却遭遇重挫 ，上周五跌至一年多来最低水平。这一走势与过去地区冲突升级时投资者涌向黄金 、美国国债和美元的传统模式形成反差 。
在美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）第二任期内，市场避险逻辑正在发生变化 。过去四年推动美国股市上涨的科技股行情 ，以及近期相关股票的剧烈反转 ，正在打乱传统的资金避险路径。
American Gold Exchange总裁达纳·塞缪尔森（Dana Samuelson）表示，上周五股市遭遇大幅抛售 ，通过流动性驱动的避险过程 ，对贵金属市场造成了连带冲击。投资者因股票投资亏损而急需现金，进而通过出售黄金筹集资金 。
上周五 ，纽约商品交易所（Comex）黄金期货收于每盎司3898.90美元 ，最活跃的12月合约下跌 。塞缪尔森指出，股市抛售发生时 ，黄金市场本身已经处于“疲弱且脆弱 ”的状态 ，费用 此前一直徘徊在7月形成的3975美元主要支撑位上方。一旦这一技术支撑被跌破，便进一步加剧了黄金跌势 。
当天，美国主要股指全线下跌：道琼斯工业平均指数（DJIA）下跌1.09% ，标普500指数（SPX）下跌1.82% ，纳斯达克综合指数（COMP）下跌2.86% 。
期货经纪商Altavest联合创始人兼管理合伙人迈克尔·阿姆布鲁斯特（Michael Armbruster）表示，股市大幅下跌时 ，投资者首先需要的是流动性。
中东风险升温 ，利率与美债收益率压制金价
不过，塞缪尔森认为 ，当前各类市场资产的表现 ，也反映出投资者正在提前消化波斯湾局势可能进一步恶化的风险 。他指出，市场担忧最早可能在本周出现重大军事升级 ，进而造成地区局势动荡 。
特朗普近期的表态加剧了这种担忧。他在社交媒体上发布的信息显示 ，相关方面已经制定了大规模打击计划 。
XS.com高级市场分析师萨默尔·哈斯恩（Samer Hasn）表示，尽管中东局势升级 、地区战争重燃的风险较高 ，黄金仍持续承压 ，难以维持较大幅度的反弹 。
他认为，地区局势恶化与美国经济表现出的韧性同时存在，可能促使美联储维持“更长时间保持高利率 ”的政策立场 ，并令美国国债收益率继续处于高位 ，从而阻碍金价形成持续性反弹。
与此同时，美国银行资产管理公司高级投资策略师罗布·霍沃思（Rob Haworth）表示 ，在科技企业财报大体符合预期、人工智能板块抛售势头增强之后 ，市场关注点正转向经济增长风险 。
他指出，如果人工智能板块抛售进一步加剧 ，尤其是选举结果显示选民反对数据中心建设 ，黄金可能因此获得一定支撑 。
长期前景仍受降息与债务融资影响
尽管短期走势承压，阿姆布鲁斯特仍认为 ，黄金长期费用 可能走高 ，尤其是在美联储2027年转向降息的情况下。
他表示，当前黄金与股市同步下跌的局面 ，让人联想到2008年金融危机。当年黄金在10月触底 ，此后三年费用 累计上涨超过250% 。
阿姆布鲁斯特还指出，美国政府需要通过持续增加货币供应来为庞大的债务融资 。从长期来看，这将对黄金形成非常强劲的利好。他表示 ，Altavest已建议看好黄金的投资者暂时保持资金储备 ，等待年底前更合适的时机 。
他特别提醒投资者：“现在还不要抄底 。”
