界面新闻记者 | 江怡曼
近期 ，AI板块持续深度调整 ，多家私募旗下产品净值出现大幅回撤 。其中，东方港湾创始人但斌管理的部分产品净值亏损截图在社交平台传播，引发市场关注 。11月4日晚间 ，但斌在微博上确认了这一消息。
从截图数据可以看到 ，但斌执掌的东方港湾旗下东方港湾宏远2期私募证券投资基金的最新净值报告显示，截至10月30日 ，该基金单位净值跌至约0.63元 ，成为“6毛基”，今年以来回撤超30%。
对此 ，但斌在微博上回应称：“因为这个产品只能买A股与港股 ，而我们又重仓在AI的产业链里，所以回撤幅度比较大 ，希望最近的位置是低点 ，重回AI大牛市的格局中 。我们有大概10%规模的产品（合计），只能买A股与港股 ，改合同又改不了 。当然 ，还是我看好人工智能，包括A股与港股的人工智能产品链的公司，但确实没想到它们会这么个跌法。 ”
事实上 ，这并非但斌首次解释旗下产品的回撤问题 。此前他曾表示 ，部分渠道合规产品只能投资A股、港股，无法配置美股AI核心龙头 ，与其他产品存在天然差异 ，这是客观限制 。
从持仓脉络看，本轮回撤与其年内加仓AI的操作直接相关。今年5月初 ，在AI算力板块走强之际 ，但斌曾公开表示，近年投资A股 、港股的基金表现不尽如人意 ，今年加大了在AI算力 、光通信、高端制造、半导体国产替代等科技成长赛道的布局 。
10月22日 ，他又回应称，仍坚持国内AI产业链 ，否则仅能投资A股和港股的基金不会出现回撤；同时表示 ，A股投资仍需高抛低吸 、灵活处理 。至于其是否已进行相关操作，公开信息尚未披露。
值得注意的是，回撤的并非只有这一只产品 。私募排排网数据显示 ，东方港湾旗下多只产品在10月份回撤约20% 。截至10月30日 ，东方港湾宁泰1号今年以来亏损9.35%，10月份回撤19.16%；东方港湾永真今年以来亏损9.15% ，10月份回撤19.95%。
尽管业绩承压 ，但斌对AI赛道的长期判断并未动摇 。今年8月，面对投资者“低位割肉 ”的质疑 ，他曾明确表示 ，东方港湾在7月的回调行情中“没有恐慌割肉 、没有大幅减仓 ”，国内产品依旧保持满仓坚守 ，并重申人工智能是未来十年的超级主线 。
从产品层面看 ，本轮净值波动的背后是AI板块的整体调整。10月上旬以来，全球AI板块持续走弱。美东时间11月5日 ，美股三大指数集体重挫 ，纳指收跌5.52%，跌超1400点；道指跌3.44%，跌逾1800点；标普500指数跌4.36% 。
对于本轮调整的性质 ，机构普遍认为并非长期趋势逆转 。前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉界面新闻 ，AI产业长期发展空间巨大，当前板块挤泡沫并非产业发展受阻 ，投资需回归基本面、规避纯题材炒作风险。普通投资者盲目追高AI题材股极易被套 ，需警惕美股纳指AI泡沫破裂的传导冲击，一旦出现相关信号要及时减仓避险 。
他还表示 ，算力 、芯片半导体 、人形机器人等AI核心细分赛道 ，2026年订单兑现后相关优质标的仍具备持续表现机会 。经历大幅回调后，部分跌幅超50%的AI优质龙头估值泡沫已充分挤出 ，当前配置价值显著凸显。
中国银河证券也表示 ，虽然海外利率因素可能进一步压制成长股表现，但“AI硬件端仍存在超跌反弹的机会” 。
摩根士丹利策略团队判断 ，AI相关板块的调整已进入“最后阶段 ” ，预计于11月中旬前后结束 。
