瑞银集团（UBS）10月28日公布2026年第三季度财报 ，净利润同比增长8%至26.9亿美元，略低于市场预期的27.4亿美元。尽管财富管理、投资银行业务表现强劲，集团营业利润同比增长近27% ，但当季所得税费用从上年同期的3.41亿美元大幅增至8.87亿美元 ，抵消了部分经营利润增长 。瑞银同时表示，整合瑞士信贷的工作仍按计划推进 ，预计将在2026年底前完成 。
〖One〗 、 营业利润增长近27%，但所得税费用同比激增160%
瑞银第三季度实现净利润26.9亿美元 ，高于上年同期的24.8亿美元 ，同比增长约8.5%，但略低于市场预期的27.4亿美元。
集团总营收从上年同期的127.6亿美元增长至133.5亿美元 ，增幅约4.6%；营业利润则从28.3亿美元增至35.9亿美元 ，同比增长约26.9%。
营业利润增长明显快于营收，主要受到上年同期较高成本基数的影响 。2025年第三季度 ，瑞银承担了较多与整合瑞士信贷相关的支出 ，压低了当期利润 。随着这些费用减少，今年同期的营业利润出现较大幅度反弹。
不过，所得税费用大幅增加限制了最终净利润的增长 。瑞银第三季度所得税费用达到8.87亿美元 ，较上年同期的3.41亿美元增加约160% ，有效税率升至24.7%，超过去年同期的两倍 。
因此 ，尽管瑞银核心业务盈利明显改善 ，净利润增幅仍相对有限，并最终略低于市场预期。
〖Two〗 、 净利息收入增长22% ，财富管理及投行业务保持强劲
从业务结构来看 ，瑞银第三季度增长主要受到净利息收入及两大核心业务部门推动 。
受全球利率上升支持，集团净利息收入同比增长22% 。与此同时 ，财富管理业务收入增长8% ，投资银行业务收入增长17%，均对集团营收增长作出贡献。
财富管理和投资银行业务是瑞银的重要收入来源 。前者主要面向高净值客户提供投资管理、资产配置等服务 ，后者涵盖证券交易、融资及企业金融服务 。
两大业务收入同步增长 ，表明瑞银在财富管理和资本市场领域仍具有较强的经营表现，也为其在瑞士信贷整合期间保持盈利提供了支持。
〖Three〗 、 预计年底完成瑞信整合，第四季度交易活动可能放缓
瑞银表示 ，收购瑞士信贷后的业务整合仍按照既定计划推进 ，预计将在2026年底前完成 。
对于第四季度，瑞银预计各业务部门的交易量将较第三季度有所下降 ，意味着部分依赖客户交易活动的业务收入可能面临环比压力 。
不过 ，公司预计全球银行业务收入将环比增长，净利息收入也有望实现个位数低位增长 ，为第四季度经营表现提供一定支持。
整体来看 ，瑞银第三季度财报呈现出经营利润改善 、最终盈利增幅有限的特点。财富管理、投资银行及净利息收入增长推动了核心业务表现，而所得税费用大幅增加则导致净利润略低于市场预期 。随着瑞士信贷整合进入最后阶段 ，后续投资者将重点关注整合费用下降能否持续转化为盈利增长 ，以及第四季度交易活动放缓对收入的影响 。
